黑色系從11月中下旬開(kāi)始迎來(lái)一波流暢上漲行情，聊城精密鋼管廠在鋼材價(jià)格大幅上行的引領(lǐng)下逐漸企穩(wěn)走強(qiáng)。近一周由于淡水河谷明年一季度供應(yīng)收縮以及鋼廠季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)，精密鋼管成為領(lǐng)漲品種，當(dāng)前2001合約靠近700元/噸，2005合約在650元/噸附近，但持續(xù)上漲后精密鋼管廠風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始逐步增加。我們認(rèn)為，由于鐵礦石明年供應(yīng)較為充足，階段性補(bǔ)庫(kù)需求結(jié)束后現(xiàn)貨高價(jià)難以持續(xù)，未來(lái)將逐步振蕩偏弱的可能性較高。鐵礦石供應(yīng)缺口消失今年上半年受淡水河谷礦難事件以及力拓下調(diào)發(fā)貨預(yù)期影響，外礦精密鋼管廠發(fā)貨量短時(shí)間內(nèi)明顯減少。
供應(yīng)收縮同時(shí)需求保持快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)較大缺口，國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存大幅消化，現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行超900元/噸。但礦難僅影響年內(nèi)的短期供應(yīng)，精密鋼管價(jià)格大幅攀升后國(guó)內(nèi)礦及非主流礦山積極生產(chǎn)，彌補(bǔ)了一部分供應(yīng)緊張問(wèn)題。除印度地區(qū)外，2020年其余非主流礦山供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，隨著B(niǎo)rucutu等主流礦山逐漸復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)2020年淡水河谷鐵礦石供應(yīng)相比今年增長(zhǎng)超4000萬(wàn)噸，全球鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)增加超5000萬(wàn)噸。由于此輪鐵礦石價(jià)格大幅上行主要是供應(yīng)收縮導(dǎo)致的，那么在2020年供應(yīng)逐步回暖的情況下，當(dāng)前鐵礦石95美元/噸的高價(jià)難以保持，缺口消失后預(yù)計(jì)將逐漸偏弱運(yùn)行。 |
